一、企业基本情况

宁夏嘉农农资有限公司，作为云南三环中化嘉吉化肥有限公司的宁夏总代理，除了每年销售超过万吨的“嘉吉”磷酸二铵外，还代理销售四川“双赢”复合肥、“永红”磷肥等区内外二十几种化肥。公司现有职工 88 人；其中高级职称 3 人、中级职称 9 人、技术人员 6 人、销售人员 26 人、生产及辅助人员 44 人。公司下设技术开发部、生产管理部、产品销售部、财务部和有机肥加工厂。目前在搞好化肥市场销售的同时，致力于利用城市污水处理后的污泥开发生产生物有机肥项目的实施及推广。

二、项目背景 

随着城市化进程的加快，污水处理厂的陆续建成，对污水处理厂产生的污泥寻找终处置出路更是尤为重要。 目前国外污泥主要的处置方法是填埋、焚烧及填海等，欧美各国主要是填埋和农田利用。日本填海造地的污泥占 70% 以上。我国污泥主要是填埋和焚烧。以下是几种不同处置方法的比较。

城市污水处理后的污泥，一般含水约 80% ，有机质成分含量约 45 ～ 55% 。因而，其本身就是很好的农用有机肥原料。可以进行综合利用，将其变害为利，变废为宝。

三、企业经营情况

公司于 2005 年投资 800 万元建成了西北家利用城市污水处理后的污泥生产生物有机肥的厂家。公司该项目于 2006 年获得银川市科技局科技扶植资金 10 万元；科技成果登记证书；注册“宁农”商标；此项目已上报国家专利局申请专利。 2006 年年产有机肥 6000 吨，实现产值 450 万元； 2007 年年产有机肥 12000 吨，实现产值 960 万元；销售区域已从宁夏境内扩展到周边甘肃、陕西、内蒙等地。开业至今一直被宁夏银行授予信用等级 AA 级。 

近一两年银川市污水处理厂从初的两家，发展到现在的第五污水处理厂的筹建及周边贺兰、吴忠污水处理厂的投产，污泥的年产量已从初期四万吨提高到现在的近十万吨。经过三年的摸索，公司现有的原材料不仅仅只限于污泥，可以将多种废弃物加以利用如秸杆、风化煤、磷石膏等 ( 此利用《多源废弃物生产功能有机肥》的项目已上报银川市科技局申请扶植奖金 ) 。生产技术、工艺水平的大幅提高也要求企业进一步扩大生产。

四、财务分析

公司期望年产量达 4 万吨，故以 4 万吨生产规模，经营期限 5 年为一个投资周期做出如下财务指标分析： ( 计算中小数点保留 1 位 )

( 一 ) 、已知条件：

•年产 4 万 吨需投资 3256 万元 ( 其中固定资产 2556 万元、流动资产投资 700 万元 ) 以上投资均为建设期一次投入。固定资产投资包括：土地购置 900 万元、土建工程 1100 万元、机器设备 556 万元。 

•有机肥的销售价格为 980 元 / 吨；投资者要求的必要报酬率为 10% ；固定资产使用年限为 20 年、残值率为 5% 、折旧的计提方法采用平均年限法；年折旧额 =

｛ 2556 × （ 1-5% ） ｝÷ 20=121.4 万元

•年产 4 万吨，销售收入总额 3840 万元； ( 其中 80% 为现金收入，即年现金流入量为 3072 万元 ) 

•付现成本为 509 元 / 吨 ( 其中包括原材料成本 150 元、人工工资 118 元、销售费用 180 元、管理费用 16 元、税费 20 元、设备维修及其他杂费 25 元 ) 年现金流出量 2036 万元 

•因我公司经营范围属于国家鼓励性产业，企业所得税三年。则： 

•第五年净现金流入量 = 现金流入量 - 现金流出量 + 折旧摊销额 =3072-2036+121.41=1157.4